20.12.2015 | Алексей Михайлов

Эпоха сильного доллара и российского кризиса

То, чего ждали рынки целый год, наконец, произошло – ставка ФРС начала расти

Президент РФ Владимир Путин, несмотря ни на что, доволен экономической ситуацией в стране Фото: Михаил Джапаридзе/ТАСС

Что принесет миру рост ставки ФРС, и как это может отразиться на российской экономике. Пока президент РФ оптимистично сообщает о том, что пик кризиса страна прошла, его подчиненные готовятся к углублению кризиса. Торговая война России и Украины переходит в новую стадию – Россия вводит продуктовое эмбарго и пошлины, а Украины – торговую блокаду Крыма и отказ платить по долгам России. Китай обошелся без России – великий шелковый путь в Европу заработал в обход нашей страны.

Главное событие недели – началась эпоха сильного доллара

После того как ФРС объявила о прекращении третьей программы количественного смягчения (QE3) в октябре 2014 года, в качестве следующего логичного шага рынок ждал повышения процентных ставок. Ожидание затянулось более чем на год. О причинах затягивания с этим решением «Профиль» писал в № 33 от 14 сентября 2015 года. И вот 16 декабря ФРС подняла учетную ставку с 0–0,25% до 0,25–0,5%.

Краткосрочно это почти не отразилось на рынках – уж на этот раз все были уверены, что ФРС откладывать больше не будет, и повышение ставки было «отыграно» рынками заранее. Самое долгожданное экономическое событие года в мире прошло в полностью ожидаемых рынком параметрах.

Но вот долгосрочные последствия этого решения могут оказаться очень важными для формирования трендов на рынках. Ведь это не просто одно решение ФРС, это начало длительного периода повышения ставки.

За последние четверть века это четвертый период роста ставки. Предыдущие продолжались 1,5–2,5 года и поднимали ставку на 2–4 п. п. Сейчас такой период обещает быть более длительным и с более медленным повышением процента.

Чем грозит миру сильный доллар? Падение евро ниже паритета с американской валютой, называемый многими ориентир – 0,9 евро за доллар. Падение нефтяных цен (они измеряются в долларах, так что это просто вопрос «линейки»: чем сильнее доллар, тем ниже цены). Прогнозы в 20 долл./барр. уже не выглядят фантастическими, их дают вполне солидные финансовые организации. Падение валют сырьевых и экспортоориентированных экономик, в том числе России и Китая. Кстати, это дает им шанс на развитие несырьевых производств в собственных странах.

Повышенные доходности в долларовых депозитах и переток капиталов из Европы и развивающихся рынков в США. Рост уровня жизни американцев (сильный доллар = дешевый импорт), но и вероятный рост безработицы в стране (дешевый импорт = закрытие внутренних производств в США). Последнее в конце концов положит конец усилению доллара. Это тренды мировой экономики на ближайшие 5–7 лет.

Новая эпоха сильного доллара формально стартовала 16 декабря. Хотя фактически она, конечно, началась раньше, когда рынок стал закладывать ожидания повышения ставки ФРС в цены.

Вместо удвоения ВВП мы получили только удвоение президентского срока

17 декабря президент РФ дал пресс-конференцию, начав ее со старого анекдота, рассказанного совсем без огонька, хотя это была явно домашняя заготовка… В части экономики Владимир Путин был весьма оптимистичен. Неприятные цифры не называл, а приятные акцентировал. Хотя какие же они приятные? Почти все падает. Давно ли для нас стали приятными цифры меньшего падения, а не роста?

Как полгода назад на Питерском форуме, так и сейчас президент рассказал, что пик кризиса пройден. Осталось непонятным: когда он был пройден – тогда или сейчас? Доказательства все те же – экономика упала, и дальнейшее падение приостановилось (ВВП и промышленность, в сельском хозяйстве рост – спасибо второму подряд урожайному году и продуктовому эмбарго). Но ведь «ползанье по дну» совсем не говорит о том, что пик кризиса пройден: активного восстановления экономики не началось. Куда ее понесет дальше – вверх или вниз, – тренд пока совершенно неочевиден. На мой взгляд, этой зимой экономику России ждет второй виток спада.

Рассуждения о денежной политике ЦБ (чтобы понизить ключевую ставку, надо сначала подавить инфляцию и снизить девальвационные риски и ожидания) очень похожи на рассуждения о бассейне в сумасшедшем доме: воды там нет, чтобы больные не утонули, а когда они нырять научатся, вот тогда мы воду и нальем…

Инвестиции восстановились? Но они просто отскочили от минимума и остановились, тем не менее, на точке спада около минус 5%. Это небольшое улучшение произошло за счет добывающей промышленности, где инвестиции играют во многом роль текущих затрат (без них невозможно поддерживать уровни добычи). А деньги на инвестиции у добывающей промышленности появились благодаря девальвации рубля, которая в будущем году не планируется. Значит, надо ждать нового спада инвестиций.

Президент обратил внимание на падение реальных доходов населения (не называя цифр), но не стал останавливаться на настоящей катастрофе – падении реальной зарплаты (9% за ноябрь 2015-го к ноябрю 2014-го) и вслед за ней розничной торговли (на 13%).

«Считаю, что работа правительства удовлетворительная. Конечно, можно и нужно работать лучше, но в целом, стратегически правительство делает нужные шаги и действует эффективно», – подвел итог глава государства.

Между тем конечный спрос в экономике сегодня обеспечивают сырьевой экспорт (падающий из-за низких цен на нефть) и оборонка (растущая за счет бюджета), а не потребительские расходы, которые пребывают в глубоком кризисе, и этот кризис только углубляется. Держать ВВП за счет оборонных расходов при падении потребительского спроса – это не экономическая политика, это военная мобилизация страны.

В 2016 году рост оборонных расходов бюджета затормозится. Два ключевых драйвера экономического роста 2015 года исчерпывают себя – девальвация рубля и милитаризация экономики. А цены на нефть – на рекордно низких за десятилетие уровнях. Благодаря бюджетной (низкий уровень дефицита) и денежной (высокий процент и мало кредитов) политике в том виде, как она одобрена Госдумой и президентом на будущий год, нас ждет новый провал экономики. Интересно, что тогда президент будет говорить о пройденном «пике» кризиса?

Фото: Shutterstock
Падение цен на нефть «взрывает» только что принятый бюджет России на 2016 год. Непонятно, что будет дальше, признается глава Минфина Антон СилуановФото: Shutterstock

Путин признал необходимость начать повышать пенсионный возраст «рано или поздно», но сейчас «время еще не настало» (настанет, вероятно, сразу после президентских выборов); сообщил, что он не против приватизации крупнейших предприятий (правда, что он «за», не сказал); похвалил инвестирование средств ФНБ («Профиль» подробно разбирался с полным беспорядком в этом финансировании в № 36 от 5 октября 2015 года), а также объявил об удвоении ВВП как итоге своей работы на посту президента.

Кстати, последнее неверно. Даже если считать 2014-й к 1999 (последнему допутинскому) году, то реальный прирост ВВП составил за 15 лет около 90% и сейчас падает. До 100% он не доходил никогда. Если же следовать тому, как это было заявлено Путиным в послании Федеральному собранию 16 мая 2003 года, то удвоение ВВП должно было состояться за 10 лет, т. е. к 2013 году. Но за это десятилетие рост составил только 1,48 раза – менее полуторакратного. Задача была полностью провалена.

Бал прогнозов

Пока президент страны источает оптимизм по поводу экономики, его подчиненные готовятся к тяжелым временам. Они ближе «к земле» и чуть лучше чувствуют тренды, чем высокое начальство.

Фактическая отмена квот на добычу нефти в странах ОПЕК и определенность с повышением ставки ФРС привели к новому витку падения нефти марки Brent, которая стабилизировалась на прошлой неделе на уровнях ниже 40 долл./барр., хотя все еще выше минимума кризиса 2008/2009 годов. Мало кто сомневается, что прошлый рекорд (36,2 долл./барр.) все-таки будет взят, и новый ориентир многие ставят на уровне 32 долл./барр.

Как известно, именно цена на нефть является главным управляющим параметром во всех наших официальных прогнозах. А как может быть иначе в условиях отсутствия активной антикризисной политики? Наши экономические власти не думают, что изменить в своей политике для минимизации влияния негативных мировых тенденций, а только равнодушно фиксируют ухудшение экономической ситуации.

В подписанном на прошлой неделе бюджете‑2016 зафиксирована цена на нефть 50 долл./барр. марки Urals.Что будет, если она задержится на уровнях ниже?

ЦБ считает, что никакой катастрофы не будет. В рисковом сценарии, опубликованном недавно ЦБ, с падением цен на нефть марки Urals до уровня $35 (уже достигнутый уровень, ведь Brent примерно на 4 доллара дороже Urals), уменьшение российского ВВП составит 2–3% (по сравнению с минус 0,5–1% в базовом сценарии). Немного хуже будет платежный баланс и выше инфляция, но в целом – ничего особенного.

А вот Минфин настроен не так благодушно. «Непонятно, что будет дальше», – честно заявил глава министерства Антон Силуанов 15 декабря по поводу нефтяных цен. «Год назад, если бы нам сказали, что будет ниже 40, все бы, наверное, просто посмеялись».

Ну а теперь уже не до смеха. Падение цен на нефть до 40 долл./барр. приведет к потере доходов бюджета на 1,2–1,6 трлн руб. В бюджете заложен резерв в 0,5 трлн руб. – его не хватит. Либо резать расходы, либо увеличивать дефицит. И Силуанов вспомнил о приватизации.

Приватизация может принести в бюджет 1 трлн руб. в будущем году (сейчас заложено только 33 млрд руб.). Это вполне реально, прежде всего речь идет о продаже 19,5% «Роснефти», которая обеспечит более половины этой суммы. А еще есть Сбербанк, «Аэрофлот» и др.

Прогнозы аналитиков заметно жестче официальных. Например, Bank of America Merrill Lynch считает, что, если цена на нефть упадет до $35 за баррель, доллар должен подскочить примерно до 94 руб. А при $30 – прогнозируется на уровне от 105 до 120 рублей при удержании текущего уровня дефицита бюджета. Минфин в ответ говорит об укреплении рубля (с чего бы это?) и фантастичности прогнозов о 100 руб. за доллар.

«Час Х» 20 декабря

20 декабря – срок уплаты Украиной $3 млрд России. Подробно мы разбирали эту ситуацию в прошлых трендах («Профиль» № 46 от 14 декабря 2015 года).

На прошедшей неделе МВФ признал этот долг суверенным, а не коммерческим, но это ни на что не повлияет, так как фонд изменил свои правила и будет продолжать программу помощи стране даже при объявлении дефолта.

17 декабря Минфин Украины опубликовал заявление, в котором говорится, что платить Украина не может не потому, что нет денег, а потому, что таковы договоренности с кредиторами и МВФ. Минфин России ответил на это, что в случае неуплаты в течение 10 дней после 20 декабря подаст в суд.

Фото: Shutterstock
Президент Украины Петр Порошенко (на фото слева): «Российские меры нанесут ущерб украинской экономике, но если такова цена свободы и независимости – мы будем ее платить»Фото: Shutterstock

Эмбарго Крыма против эмбарго России

Россия введет продовольственное эмбарго на украинские товары с 1 января, очередные переговоры «тройки» (Россия, Украина, ЕС) ни к чему не привели.

В ответ Украина объявила о полном товарном эмбарго Крыма. 16 декабря кабмин страны по инициативе президента Петра Порошенко принял соответствующее постановление. С 16 января ввозить из Украины в Крым можно будет только личные вещи граждан, в числе которых социально значимые продукты питания суммарной стоимостью не более 10 тысяч гривен (около 425 долларов по текущему курсу НБУ) в сутки. Исключение составляют только поставки электроэнергии и ввоз гуманитарной помощи. При этом премьер Украины Арсений Яценюк заявил, что поставки электроэнергии на полуостров будут регулироваться решениями Совета безопасности страны. Во всем этом ничего нового, так Крым фактически живет и сейчас.

Сильного ответа на эмбарго Крыма у России не нашлось. Путин подписал указ, согласно которому с 1 января приостанавливается действующий Договор о зоне свободной торговли СНГ в отношении Украины. Это означает, что в отношении страны будут введены таможенные пошлины в режиме наибольшего благоприятствования. Вполне ожидаемый шаг, так как страна не отказалась от экономической части ассоциации с ЕС.

Продовольственное эмбарго и таможенные пошлины. В полном противоречии с действительностью на своей пресс-конференции 17 декабря Путин заявил: «Мы не собираемся вводить в отношении Украины какие бы то ни было санкции. Я хочу, чтобы это было услышано». Что бы это значило?

«Шелковый путь» в обход России

В воскресенье, 13 декабря из Китая в Грузию прибыл первый железнодорожный состав, отправленный в рамках международного проекта «Шелковый ветер» в обход России – через Казахстан и Азербайджан. Из Грузии товары отправятся в Турцию и страны Европы. «Центральный маршрут» запущен и показал свою эффективность: грузы из Китая доставляются до Грузии не более чем за 10 дней, а потом в течение 3–5 дней – в страны ЕС. Это в разы быстрее морского маршрута через Суэцкий канал (более 40 дней).

Конечно, этот состав – только «первая ласточка», и надо вложить еще десятки миллиардов долларов инвестиций, чтобы новый «путь» заработал на полную мощность. Эти деньги Китай выделяет, и работа ведется.

В отличие от «северного маршрута» – через наш Транссиб. Похвастать такой скоростью поставок Россия не может, а модернизация Транссиба и БАМа, на которую из Фонда национального благосостояния планируется выделить 150 млрд руб., так и не начата (РЖД практически не использовали этот кредит ФНБ в текущем году).

Нефть отжалась 03.12.2016
Нефть отжалась

Страны ОПЕК, вопреки прогнозам, неожиданно договорились о сокращении нефтедобычи

Кто лучше отнимет пенсию 26.11.2016
Кто лучше отнимет пенсию

Чиновники изобретают все новые способы «экономии» бюджета за счет сокращения пенсий настоящих и будущих пенсионеров

Доллар всем еще покажет 19.11.2016
Доллар всем еще покажет

Трамп еще ничего не сделал, а доллар уже растет

«Побег» от Трампа 12.11.2016
«Побег» от Трампа

Мировые финансовые рынки приветствовали избрание нового президента США падением, однако быстро отыграли назад

Центробанку не хватает власти 05.11.2016
Центробанку не хватает власти

Эльвира Набиуллина мечтает сделать ЦБ силовой структурой

Налог на жизнь 29.10.2016
Налог на жизнь

Минфин, премьер-министр и председатель Совфеда дружно решили взять денег с неработающих граждан

Еще 20 лет беспросветности 22.10.2016
Еще 20 лет беспросветности

Прогноз Минэконоразвития до 2035 года предрекает России бедность и убогость

Путин зовет 15.10.2016
Путин зовет

Российский президент заверил инвесторов, что в России все хорошо

Бюджетно-военная подготовка 08.10.2016
Бюджетно-военная подготовка

Расходы России на оборону достигли исторического максимума

Пора делить бюджет 01.10.2016
Пора делить бюджет

Депутаты Госдумы ждут внесения проекта федерального бюджета, правительство не торопится его представлять

Шок – это не по-нашему 24.09.2016
Шок – это не по-нашему

Путин требует роста экономики без шоковой терапии, правительство готово расти только за счет населения

Набиуллина лютует 17.09.2016
Набиуллина лютует

ЦБ хочет закрыть для людей фондовый рынок

Денег действительно нет 10.09.2016
Денег действительно нет

Госбюджет проедает резервные фонды, граждане экономят и тратят меньше, чем 4 года назад

Сечин возьмет и свое, и чужое 03.09.2016
Сечин возьмет и свое, и чужое

Путин разрешил «Роснефти» купить «Башнефть»

Предвыборное надувательство 27.08.2016
Предвыборное надувательство

Власти порадовали пенсионеров разовой прибавкой к пенсии, одновременно вытащив из их карманов более 400 млрд рублей

Экономика упала и не отжалась 20.08.2016
Экономика упала и не отжалась

Эксперты Центра Развития ВШЭ охарактеризовали ситуацию в российской экономике как«хрупкое равновесие со знаком «минус»

Задом наперед 13.08.2016
Задом наперед

Эксперты Банка России поспешили заявить, что рецессия в России осталась в прошлом

Мост в никуда 23.07.2016
Мост в никуда

Китайцы уже построили 6/7 моста через Амур, а Россия к своей 1/7 за 3 года так и не приступила

Отнять у государства 16.07.2016
Отнять у государства

Александр Шохин предложил президенту сократить госсектор в 2 раза

Расходы глубокой заморозки 09.07.2016
Расходы глубокой заморозки

Правительство России решило зафиксировать траты бюджета на три года вперед и не торопится снимать санкции

Жизнь после Brexit 02.07.2016
Жизнь после Brexit

Последствия выхода Великобритании из ЕС будут ощущаться еще годы

Страх и растерянность 25.06.2016
Страх и растерянность

Итоги референдума о выходе Британии из ЕС за одну ночь обвалили мировые рынки

Британцы взрывают рынки 18.06.2016
Британцы взрывают рынки

Чем бы ни закончился референдум о выходе Великобритании из ЕС в четверг, пятница станет «горячим днем» для финансовых рынков

Железная леди Центробанка 11.06.2016
Железная леди Центробанка

Инфляция падает, рубль растет. Набиуллина смягчать денежную политику не торопится

Отдайте мой гектар! 04.06.2016
Отдайте мой гектар!

Раздача бесплатной земли на Дальнем Востоке началась, но сделать заявку удалось одному человеку из тысячи

Своим – «плюшки» 28.05.2016
Своим – «плюшки»

Российские власти обеспечивают доходность для приближенных к себе структур любыми методами

Путин ошибся «дном» 21.05.2016
Путин ошибся «дном»

Вопреки мнению президента, в 2016 году экономика России пробила вниз «дно» кризиса, достигнутое в 2015-м

«Черные дыры» российской экономики 14.05.2016
«Черные дыры» российской экономики

«Газпром», госкомпании, Банк Москвы – новости об убытках от экономической политики все множатся

Маленькие рублевые радости 23.04.2016
Маленькие рублевые радости

Нефть, рубль, международные суды и премьер Медведев – все преподнесли России сюрпризы

Писатель для Путина 16.04.2016
Писатель для Путина

Готовить программу для экономики «серой зоны» станет Алексей Кудрин

Набиуллиной банкиров не понять 09.04.2016
Набиуллиной банкиров не понять

Банки и ЦБР разошлись в оценке приоритетов экономической политики

Медведев и металлурги 02.04.2016
Медведев и металлурги

Алексей Мордашев и Олег Дерипаска объяснили премьер-министру, куда надо направлять казенные деньги

Пряники для бизнеса 26.03.2016
Пряники для бизнеса

Путин в очередной раз посулил бизнесменам налоговые послабления и либерализацию УК

Доллар больше никому не нужен 19.03.2016
Доллар больше никому не нужен

Решение ФРС не менять ставку процента привело к массовым распродажам долларов по всему миру

Друзьям – самолеты, от недругов – санкции 12.03.2016
Друзьям – самолеты, от недругов – санкции

Евросоюз продлил индивидуальные санкции в отношении РФ. В России готовят приватизацию в пользу приятелей президента Путина

Нефть «по понятиям» 05.03.2016
Нефть «по понятиям»

Владимир Путин надеется «заговорить» нефтяные цены

Россия стреляет экономно 27.02.2016
Россия стреляет экономно

Российский военный бюджет в январе сократился в 50 раз

Заговор роботов 13.02.2016
Заговор роботов

Глава «Роснефти» Игорь Сечин выяснил, почему падают цены на нефть

Фокусы статистики 06.02.2016
Фокусы статистики

Экономический спад в России вдвое сильнее, чем уверяет Росстат

Компенсация дури 30.01.2016
Компенсация дури

Никакого плана выхода из кризиса у властей нет. Антикризисные меры не покрывают даже просчетов правительства при составлении бюджета на 2016 год

Недообвал рубля 23.01.2016
Недообвал рубля

Паника и антипаника определяли динамику товарных, валютных и фондовых рынков в течение недели

Паника на рынках 16.01.2016
Паника на рынках

Начало 2016 года принесло много сюрпризов и заставляет российские власти корректировать свою экономическую политику

Новогодние «подарки» стране 26.12.2015
Новогодние «подарки» стране

Россия готовится к новой девальвации и санкциям

Конспирология экономики 13.12.2015
Конспирология экономики

Экономические события недели, которые привели в недоумение

Нефть – по 40, доллар – по 75 06.12.2015
Нефть – по 40, доллар – по 75

Экономический климат в России становится все суровее

Купи трусы в последний раз 29.11.2015
Купи трусы в последний раз

Почему россиянам надо поторопиться с зарубежным онлайн-шопингом

Без сала, но с землицей 22.11.2015
Без сала, но с землицей

Власти вводят эмбарго на украинские продукты, и готовы раздать россиянам по кусочку тайги

Курочка клюет по зернышку, правительство – по рублику 07.11.2015
Курочка клюет по зернышку, правительство – по рублику

Власти вытрясают из народа последнее, повышая тарифы ЖКХ и налоги на малый бизнес

Госдума ставит граждан на «счетчик» 31.10.2015
Госдума ставит граждан на «счетчик»

Власти придумывают все новые способы отъема денег у населения

Экономика, встающая с колен 24.10.2015
Экономика, встающая с колен

Правительство увидело выход из кризиса, представители крупного и среднего бизнеса предлагают программу «экономического чуда»

Сладкие речи и горькие пилюли 17.10.2015
Сладкие речи и горькие пилюли

Пока российская элита спорит о кризисе и зазывает инвесторов, производство продолжает падать

Мир богатеет, россияне беднеют 10.10.2015
Мир богатеет, россияне беднеют

Бюджетные проблемы будущего года решили, урезав социальные расходы и оборонку

Силуанов против Cечина 27.09.2015
Силуанов против Cечина

Минфин хочет изымать излишки у нефтяных компаний, но не трогает «Газпром»

Хирурги из Минфина 19.09.2015
Хирурги из Минфина

Самый простой способ сбалансировать бюджет – сэкономить на гражданах и заставить их больше работать

Россия готова потерять деньги, лишь бы насолить Америке 12.09.2015
Россия готова потерять деньги, лишь бы насолить Америке

На что будет жить страна в новом году, пока неясно даже министрам

Один пишем, остальное вычитаем 05.09.2015
Один пишем, остальное вычитаем

Россия отжала миллиард у французов, но налетела на новые санкции США

Экономические тренды недели 24-28 августа 30.08.2015
Экономические тренды недели 24-28 августа

Китай продолжает баламутить финсовый мир, а Россия пытается понять, как жить в эпоху дешевой нефти

Экономические тренды прошедшей недели 22.08.2015
Экономические тренды прошедшей недели

Прогноз печальный: рубль и нефть будут падать дальше, а ситуация в российской экономике - ухудшаться

Экономические тренды недели 20-24 июля 25.07.2015
Экономические тренды недели 20-24 июля

Реформа ЖКХ, льготная ипотека, отсрочка дефолта на Украине и новый кредит Белоруссии

Российские экономические тренды недели 22-26 июня 28.06.2015
Российские экономические тренды недели 22-26 июня

Спад ВВП, новый бюджет на следующие три года и борьба с кризисом

Экономические тренды недели 15-19 июня 21.06.2015
Экономические тренды недели 15-19 июня

В России углубляется экономический кризис, Центробанк ужесточает денежную политику, акционеры ЮКОС требуют денег и Греция не может договориться с кредиторами

Российские экономические тренды недели 8-11 июня 15.06.2015
Российские экономические тренды недели 8-11 июня

Правительство наращивает военные расходы дефицитного бюджета, рубль приостановил падение, крупнейший страховщик лишился лицензии по ОСАГО на 12 дней

Международные экономические тренды недели 8-11 июня 15.06.2015
Международные экономические тренды недели 8-11 июня

Греции не удалось снять угрозу дефолта

Российские экономические тренды недели 1-5 июня 06.06.2015
Российские экономические тренды недели 1-5 июня

Рубль слабеет, глава Центробанка витает в эмпиреях, а спад ВВП усиливается

Международные экономические тренды недели 1-5 июня 08.06.2015
Международные экономические тренды недели 1-5 июня

«Момент истины» для Греции отложен, квоты на добычу нефти остались прежними

Международные экономические тренды недели 25-29 мая 01.06.2015
Международные экономические тренды недели 25-29 мая

Крупнейшие экономисты мира думают, как разогнать рост экономик, опасаются, что политика низких процентных ставок себя исчерпала и грозит появлением «пузырей», а «Газпром» решил потребовать с украинского «Нафтогаза» $30 млрд

Российские экономические тренды недели 25-29 мая 01.06.2015
Российские экономические тренды недели 25-29 мая

Как на Россию повлияли два иностранных закона — украинский о моратории по внешним долгам и американский о доносительстве в налоговую службу

Международные экономические тренды недели 15-22 мая 26.05.2015
Международные экономические тренды недели 15-22 мая

Сразу две европейские страны – Греция и Украина – вступили в гонку, кто быстрее объявит дефолт, а ЕС лишил бывшие советские страны «европейской перспективы»

Российские тренды недели 15-22 мая 25.05.2015
Российские тренды недели 15-22 мая

Официальные лица поспешили заявить чуть ли не об окончании кризиса, но промышленная статистика не оставляет места для оптимизма

Международные тренды недели недели 11-15 мая 18.05.2015
Международные тренды недели недели 11-15 мая

Британия отплывает от объединенной Европы, а Греция почему-то все еще продолжает платить по долгам

Экономические тренды недели 12-15 мая 16.05.2015
Экономические тренды недели 12-15 мая

Как продается «Роснефть» и почему Банк России начал валютные антиинтервенции

Экономические тренды недели 5-8 мая 13.05.2015
Экономические тренды недели 5-8 мая

Почему снижение инфляции не радует, быстрый кризис лучше медленной депрессии, а российские компании все еще занимают высокие места в топ‑2000 мировых публичных корпораций

Экономические тренды недели 20-24 апреля 28.04.2015
Экономические тренды недели 20-24 апреля

Почему правительство не в силах обеспечить экономический рост, и чем закончилась многолетняя дискуссия о накопительной пенсионной системе

Экономические тренды недели 13-17 апреля 20.04.2015
Экономические тренды недели 13-17 апреля

Что происходит с российской промышленностью и чем «Газпром» угрожает Европе

Экономические тренды недели 6-10 апреля 13.04.2015
Экономические тренды недели 6-10 апреля

Что опасного в укреплении рубля, с чем вернулся из Москвы Алексис Ципрас, и почему банки должны поделиться с Объединенной авиастроительной корпорацией

Экономические тренды 30 марта – 3 апреля 06.04.2015
Экономические тренды 30 марта – 3 апреля

Что происходит с федеральным бюджетом, как отныне будут работать банковские карты, и кто занимается шпионажем в России

Экономические тренды недели 23-27 марта 28.03.2015
Экономические тренды недели 23-27 марта

Почему укрепляется рубль, заплатит ли Греция по долгам и кому достанется льготная ипотека

Экономические тренды недели 16-20 марта 21.03.2015
Экономические тренды недели 16-20 марта

Почему General Motors уходит из России, какие претензии к нашей стране есть у ExxonMobile и чем закончилась война ВТБ и «Мечела»

Экономические тренды недели 9-13 марта 13.03.2015
Экономические тренды недели 9-13 марта

Куда катится евро, спасет ли Украину помощь МФВ, и заплатит ли Россия экс-владельцам ЮКОСа

Экономические тренды недели 2-8 марта 07.03.2015
Экономические тренды недели 2-8 марта

Что ждет экономику и рубль, и почему Сахалин остался без губернатора

Экономические тренды недели 23-27 февраля 27.02.2015
Экономические тренды недели 23-27 февраля

Куда падает гривна, чем ЕС угрожает «Газпрому» и кто все-таки согревает Донбасс

Экономические тренды недели 16-20 февраля 22.02.2015
Экономические тренды недели 16-20 февраля

Как Украина учится отключать газ, кто настоящий владелец «Связного» и как АФК «Система» отыграла потерю «Башнефти»

Экономические тренды недели 9-15 февраля 13.02.2015
Экономические тренды недели 9-15 февраля

Почему дорожает нефть, как торговые сети пытаются спастись от госрегулирования цен и какие российские компании подчиняются западным санкциям

Экономические тренды недели 2-8 февраля 06.02.2015
Экономические тренды недели 2-8 февраля

Владимир Путин воскрешает пригородные поезда, Минэкономики делает первый эскиз рецессии, нефть внезапно начинает расти, но рубль это уже не спасает

Экономические тренды недели с 26 января по 1 февраля 30.01.2015
Экономические тренды недели с 26 января по 1 февраля

Правительство придумывает, сколько и кому дать денег, но международные рейтинговые агентства усилия кабмина все равно не ценят

Экономические тренды недели с 19 по 25 января 23.01.2015
Экономические тренды недели с 19 по 25 января

Кабмин разработал антикризисный план, Генпрокуратура занялась ценами на продукты, нефть прекратила падение, а в Давосе обсудили глобальные угрозы

СТАТЬИ ПО ТЕМЕ

13.12.2015

Конспирология экономики

Экономические события недели, которые привели в недоумение

16.09.2015

Чему русские должны поучиться у американцев

Набиуллиной нужно брать уроки у Бернанке: ФРС США не торопится поднимать ключевую ставку, боясь спугнуть экономический рост

07.10.2015

Фонд чужого благосостояния

Бюджетный фонд проинвестирован уже почти на 30%, но эти инвестиции приносят прибыль не пенсионерам, а конкретным банкам и бизнес-проектам

КОНТЕКСТ

17.11.2016

В России может появиться прогрессивная шкала НДФЛ

В России может появиться прогрессивная шкала НДФЛ

09.11.2016

Всемирный банк признал 51% россиян «уязвимым населением»

Всемирный банк признал 51% россиян «уязвимым населением»

20.10.2016

МЭР прогнозирует 20-летннюю стагнацию в российской экономике

МЭР прогнозирует 20-летннюю стагнацию в российской экономике

Спасибо, что читаете нас!
Давайте станем друзьями:

Спасибо, не сейчас

24СМИ