Вирусный факторинг

Сколько осталось рынку международного факторинга? Такой вопрос поставил перед мировым факторинговым сообществом консорциум R3, сообщивший о запуске финансирования трансграничных торговых операций на базе технологии блокчейн. Ответ ожидается в ближайшие два года.

В начале августа HSBC и Bank of America объявили о начале использования технологии блокчейн для расчетов по международным торговым операциям с факторинговым финансированием экспортера. В основе решения – смарт-контракты, параметры которых отображаются во всех компьютерах сети и не могут быть изменены без ведома фигурантов: все итерации доступны всем пользователям.

Деятельное участие в разработке и запуске технологии принял финансовый регулятор Сингапура и исследовательское подразделение IBM. Сам консорциум R3 объединяет 17 крупнейших банков мира, о планах присоединения к нему не так давно заявлял глава Сбербанка Герман Греф.

По сути, технология блокчейн представляет собой «добрый компьютерный вирус», который проникает во все подключенные к сети компьютеры и записывает на них уникальный буквенно-цифровой код – хэш сделки, являющийся основой так называемого смарт-контракта. Стороны контракта и заинтересованные лица (их может быть множество), ориентируясь на информацию из хэша (кода), видят все транзакции и их изменения в реальном времени. «Раскрывается» хэш только непосредственным участникам сделки, в итоге бесконечное множество свидетелей гарантируют исполнение либо свидетельствуют неисполнение сделки ее участниками.

Новая технология обещает пышные похороны международным аккредитивам, форфейтингу и факторингу, которые последние полвека снимали сливки с финансирования трансграничных торговых операций. Готова ли к этому прощанию Россия?

В далекие 1960‑е годы вопрос защиты финансирования и гарантий в международной торговле привел к созданию ряда организаций, взявших на себя функцию наднационального регулирования, фасилитации и управления условиями финансирования торговых операций. В частности, так появились факторинговые ассоциации International Factors Group и Factor Chain International, которые в 2015 году объединились в единую структуру – FCI.

Основной задачей FCI является установление коммуникаций между факторами из более чем 80 стран и надзор за соблюдением ими «правил игры», определяющих взаимодействие факторинговых организаций из разных стран с разным внутренним регулированием факторинга в рамках так называемой двухфакторной модели международного факторинга. Ее суть в том, что российский фактор обращается к зарубежному коллеге через web-интерфейс с просьбой установить лимит на покупателя и выдать гарантию оплаты покупателем экспортной поставки из России. Если лимит установлен и гарантия сформирована, российский экспортер получает от российского фактора не только деньги, но и защиту от риска неоплаты поставки иностранным покупателем со всеми вытекающими из этого факта последствиями валютного законодательства.

До 28 декабря 2015 года двухфакторная модель экспортного факторинга представлялась единственно прогрессивной в контексте краткосрочного финансирования экспортных поставок. С 29 декабря 2015 года благодаря изменениям в закон «О валютном регулировании и валютном контроле» российские факторы смогли, во‑первых, нивелировать валютный риск финансирования, а во‑вторых, посвятить модель FCI контролю над репатриацией валютной выручки в Россию.

Прорыв консорциума R3 ставит под сомнение не только достижения Минфина России в области международного факторинга, но и саму необходимость существования международной ассоциации, ориентированной на взаимодействие факторов из разных стран.

Всеобщее применение блокчейна и смарт-контрактов способно не только взорвать практику международной торговли, но и похоронить двухфакторную модель, которую сегодня в России используют самые передовые участники рынка факторинга. По данным АФК, их всего двое!

Учитывая, что в ближайшие годы рынок международного факторинга окажется под давлением технологий лидеров рынка (как это произошло при создании продукта под названием «форфейтинг»), российским экспорт-факторам, очевидно, предстоит посмотреть свое видение будущего, где двухфакторная модель уступит первенство блокчейну.