Мандат на рост

В конце октября фармацевтическая группа «Роста» объявила о покупке крупной региональной аптечной сети «Ладушка» и в результате сделки может войти в тройку лидеров аптечного рынка по количеству точек продаж. Это уже третья значимая сделка по слияниям ведущих аптечных сетей на российском рынке за последние два года. Альфа-банк выступил организатором финансирования сделки.

Стоит отметить, что Альфа-банк является наиболее авторитетным и опытным консультантом в аптечном сегменте, выступив в качестве эксклюзивного финансового советника в знаковой для отрасли сделке по слиянию «Аптечной сети 36,6» с A. V.E Group, которая состоялась в 2014 году. Уже в январе 2015 года при участии «Альфы» объединенная компания A. V.E‑36.6 договорилась о покупке российского бизнеса финской Oriola-KD (аптечные сети «Старый лекарь» и «03 Аптека»), а в течение года был закрыт еще ряд сделок по приобретению объединенной компанией различных московских сетей среднего размера.

Череда сделок на аптечном рынке выглядит закономерной. С одной стороны, рынок растет, демонстрируя, по данным DSM Group, рост продаж лекарств в коммерческом сегменте около 22,5% в первом полугодии 2015 года по сравнению с аналогичным периодом 2014 года, достигнув объема 385,8 млрд руб. Вместе с тем усиливается конкуренция между игроками, растет стоимость финансирования и ужесточается позиция поставщиков лекарств по отношению к мелким и средним участникам рынка.

В периоды кризиса возникают уникальные условия для осуществления сделок в различных отраслях. Специалисты Альфа-банка считают особенно перспективными агропромышленный комплекс, розничную торговлю продуктами питания и непродовольственными товарами, фармацевтику, производство товаров народного потребления, а также сферу электронной торговли и информационных технологий. В данных индустриях высока вероятность дальнейшей консолидации рынка и появления новых лидеров.

Сделки по слияниям и поглощениям для крупных и средних игроков – это способ быстро вырасти, занять большую долю рынка, выйти в новые регионы, а для небольших – уцелеть под крылом сильного инвестора либо полностью выйти из бизнеса. Финансируют данные сделки как за счет средств компании-покупателя, так и с привлечением внешнего финансирования, например, под залог акций приобретаемой компании. В этих случаях задачи инвестиционного банка выходят далеко за рамки классического банковского кредитования. Банк консультирует акционеров и топ-менеджеров по выработке стратегии, ищет продавцов или покупателей, в зависимости от того, чью сторону представляет, оценивает бизнес, координирует подготовку юридической и прочей документации, проводит переговоры с собственниками для поиска оптимальных коммерческих условий сделки и сопровождает финансовую транзакцию, опираясь на инфраструктуру коммерческого банка.

Важно отметить, что осуществить все эти сложные процессы нужно в сжатые сроки. «Условия для сделок возникают в очень ограниченные периоды времени, когда продавец по тем или иным причинам «созрел» для продажи, а у покупателя есть желание и возможность осуществить приобретение», – отмечает Евгений Сокольский, управляющий директор управления по корпоративным финансам и инвестициям в активы АО «Альфа-банк».

По оценкам экономистов Thomson Reuters, объем завершенных сделок слияний и поглощений в мире составил в 2014 году $2,4 трлн. За 9 месяцев 2015 года объем сделок достиг $2,3 трлн, продемонстрировав рост около 35% по сравнению с аналогичным периодом 2014 года. «Объем российского рынка слияний и поглощений на порядки меньше, но в определенных нишах существуют перспективы и интересные возможности», – отмечает банкир.