logo
09.02.2018 |

Рефинансирование на марше

Центробанк еще ненамного снизил ключевую ставку

Фото: shutterstock

Банк России впервые в этом году решил снизить ключевую ставку. Изменение оказалось несущественным — всего 0,25%. Теперь главный индикатор российской экономики равняется 7,5%. Аналитики ждали такого хода, а сам регулятор готов переходить к нейтральной денежно-кредитной политике.

 

В сообщении на своем официальном сайте ЦБ объясняет причины решения. «Годовая инфляция остается на устойчиво низком уровне. Инфляционные ожидания постепенно снижаются, краткосрочные проинфляционные риски ослабли. В связи с этим баланс экономических и инфляционных рисков несколько сместился в сторону рисков для экономики. Усилилась неопределенность в отношении конъюнктуры глобальных финансовых рынков. Вероятность превышения годовой инфляцией 4% в текущем году существенно снизилась».

Инфляция и правда продолжает снижаться. Вслед за рекордными показателями прошлого года, по итогам которого индекс потребительских цен составил всего 2,5%, в январе продукты питания подорожали на 0,7%, непродовольственные товары — на 2,6%, услуги — на 3,9%. Во многом этому способствовали сезонные факторы — с конца осени на сельскохозяйственном рынке нет недостатка в предложении из-за хорошего урожая. Но даже когда это обстоятельство сойдет на нет, резкого повышения цен ждать не стоит, ведь за последние несколько месяцев был заложен хороший фундамент для развития отрасли в виде инвестиций и повышения технологического уровня. А значит, предприятия смогут производить больше и обеспечивать достойный уровень предложения.

Прошлый год ознаменовался не только низкой инфляцией, но и долгожданным снижением инфляционных ожиданий, от которых зависит, будут ли граждане вкладываться в финансовые инструменты или в реальные активы, а производители — заранее повышать цены. Поскольку ожидания сейчас низки, а реальные процентные ставки (рыночные, за вычетом инфляции) все еще остаются положительными, потребители не прочь накапливать сбережения, вместо того чтобы их тратить. Пока, о мнению ЦБ, это не угрожает экономике и ее росту. Однако в скором будущем регулятор собирается еще больше смягчать денежно-кредитную политику и переходить от умеренно жесткой к нейтральной. Уровень в 4% в Центробанке по-прежнему считают оптимальным.

Он позволит поддержать на нужном уровне экономическую активность, которая несколько снизилась под конец 2017-го. Регулятор ждет, что скорый рост зарплат поможет стимулировать потребительский спрос и поддержит производителей.

В целом, ЦБ отмечает, что уровень инфляции может пойти как вверх, так и вниз. Хорошим подспорьем станет бюджетное правило (направление нефтегазовых сверхдоходов при цене выше 40 долларов за баррель в Фонд национального благосостояния), которое поможет сгладить влияние переменчивых цен на нефть.

Нынешнее решение ЦБ не должно сильно отразиться на курсе рубля. Во-первых, шаг оказался слишком маленьким — всего 0,25%. Во-вторых, ФРС в конце января сохранил свою базовую ставку на уровне 1,25%-1,5%. Это значит, что зарубежные инвесторы по-прежнему заинтересованы в carry trade и будут покупать рубли.

Важным для экономики стало и другое пятничное заявление ЦБ. Регулятор в письме, подписанном зампредом Василием Поздышевым, рекомендовал банкам переходить с фиксированных на плавающие ставки, которые можно было бы изменять вслед за ключевой. При этом в отличие от распространенной западной практики действовать такое правило будет только в одну сторону — снижения. Кроме того, ЦБ готов разрешить банкам не доначислять резервы при снижении ставки по действующему займу. Сейчас такие действия считаются реструктуризацией кредита, при которой доначисление обязательно.

В прошлом году на рынке появилась тенденция, при которой банки (первопроходцем стал Сбербанк) начали снижать ставки по кредитам и вкладам, не дожидаясь формального решения регулятора по ключевой ставке. Теперь пространства для маневров как у кредитных организаций, так и у их клиентов может стать еще больше. Впрочем, аналитики говорят, что пока такие условия будут применяться точечно, поскольку в условиях постоянно снижающейся ключевой ставки банки рискуют потерять немалую часть маржи.

Следующее заседание, на котором будет рассматриваться вопрос о дальнейшем снижении ключевой ставки, состоится 23 марта. Если ЦБ примет решение о снижении еще на 0,5%, ставка достигнет уровня ровно на 10% ниже, чем в декабре 2014 года, когда биржевые курсы доллара и евро достигали 80 и 100 рублей, соответственно.

Веришь мне или нет 02.02.2018
Веришь мне или нет

«Открытие» и Бинбанк сольют, а их активы передадут отдельной структуре

Временные вхождения государства 24.01.2018
Временные вхождения государства

Глава «Открытия» Михаил Задорнов рассказал о перенасыщенности банковского сектора и его скорой консолидации

Оздоровление с пристрастием 20.12.2017
Оздоровление с пристрастием

Аналитик Сбербанка увидел конфликт интересов в санации банков регулятором

Не смогли не принять 15.12.2017
Не смогли не принять

Центробанк объявил о санации Промсвязьбанка

Госбанк с надбавками 12.12.2017
Госбанк с надбавками

Центробанк стал почти единоличным владельцем «Открытия»

Сотрудничали не все 01.12.2017
Сотрудничали не все

Центробанк обнаружил признаки вывода денег из «Открытия»

«У нас не так много крупных частных банков осталось уже» 07.11.2017
«У нас не так много крупных частных банков осталось уже»

Главный редактор Banki.ru Наталья Романова о том, что ждет российские банки в ближайшем будущем

Новый подход со старыми кадрами 13.10.2017
Новый подход со старыми кадрами

Центробанк привлек к управлению «Открытием» представителей Агентства по страхованию вкладов

Просто выбился из сил 20.09.2017
Просто выбился из сил

Собственники Бинбанка попросили ЦБ о санации, регулятор решил помочь деньгами

Переоценка без причины 15.09.2017
Переоценка без причины

Бывший президент «Югры» Алексей Нефедов указал на доначисление резервов и обесценивание активов «Югры» временной администрацией

Одним больше 14.09.2017
Одним больше

Центробанк включил Московский кредитный банк в список системно значимых

В жизни всегда найдется место санации 30.08.2017
В жизни всегда найдется место санации

Центробанк ввел временную администрацию в банке «Открытие»

Доказать правоту 15.08.2017
Доказать правоту

15 августа Арбитражный суд Москвы рассмотрит иск экс-председателя правления банка «Югра» Дмитрия Шиляева к Центробанку

Дирижерская палочка для похоронного оркестра 03.08.2017
Дирижерская палочка для похоронного оркестра

Центробанк пообещал больше не отзывать лицензии у крупных банков

Домино с последствиями 27.04.2017
Домино с последствиями

В Татарстане создадут специальный фонд для поддержки вкладчиков прогоревших банков

Флюгер доверия 28.03.2017
Флюгер доверия

Правительство РФ решило применять национальные рейтинги при оценке кредитоспособности банков

Горе татарского размера 03.03.2017
Горе татарского размера

Центробанк отозвал лицензии у трех кредитных организаций из Казани — «Татфондбанка», «Интехбанка» и «Анкор Банка»

Слишком милосердная бойня 17.02.2017
Слишком милосердная бойня

Рейтинговое агентство Fitch раскритиковало действующий в России механизм санации банков

Вклад простить, кредит отдать 14.05.2014
Вклад простить, кредит отдать

Что ждет вкладчиков и должников «лопнувших» банков

«Вкладчики — сумасшедшая, неуправляемая толпа» 25.07.2014
«Вкладчики — сумасшедшая, неуправляемая толпа»

Глава крупного банка провел один день вместе с «Профилем» и рассказал, из чего складывается прибыль банкира и как вкладчики могут сами угробить банк

Семь способов спасти свои деньги от банковской чистки 09.04.2014
Семь способов спасти свои деньги от банковской чистки

По каким критериям выбрать идеальный банк для безопасного вклада

Спасительный круг 15.01.2014
Спасительный круг

Центральный банк России разрабатывает список так называемых системно значимых банков, которые смогут рассчитывать на поддержку государства в случае кризиса

ЦБ просит разобраться 14.03.2014
ЦБ просит разобраться

Генпрокуратура проводит проверку в отношении бывших собственников и руководителей Инвестбанка

Непрочный «Монолит» 07.03.2014
Непрочный «Монолит»

Чистка рядов российских банков продолжилась: Банк России отозвал лицензии еще у трех российских банков

Мастерский аккорд 20.12.2013
Мастерский аккорд

Центробанк отозвал лицензию Мастер-банка, входившего в сотню крупнейших кредитных организаций России по величине активов.

КОНТЕКСТ

21.07.2018

Вышли из чужих долгов

Россия выводит деньги из казначейских бумаг США

02.02.2018

Веришь мне или нет

«Открытие» и Бинбанк сольют, а их активы передадут отдельной структуре

24.01.2018

Временные вхождения государства

Глава «Открытия» Михаил Задорнов рассказал о перенасыщенности банковского сектора и его скорой консолидации

Спасибо, что читаете нас!
Давайте станем друзьями:

Спасибо, не сейчас