Две головы хуже

В четверг глава МЭР РФ Максим Орешкин представил обновленную версию прогноза экономического развития. Главное внимание в нем было уделено инвестициям в основной капитал. Они, по версии Минэкономразвития, к концу года вырастут не на 2%, как ожидалось еще в апреле, а сразу на 4,1% — из-за рывка на 6,3% во втором квартале. Особенно заметен он на фоне предшествовавшего трехлетнего спада (в 2015 году — на 10,1%).

И хотя, как полагает Орешкин, аномальное развитие не продлится долго (оно стало возможным во многом благодаря обилию крупных инфраструктурных проектов — газопровод «Сила Сибири» и Керченский мост в их числе), в ближайшей перспективе инвестиции способны стать главным драйвером для роста ВВП. К 2020 году российские компании и вовсе будут вкладываться в средства производства на 8,6% усерднее, чем сейчас (правда, еще в апреле Минэкономразвития рассчитывало на 9,8%).

Более позитивно ведомство Орешкина смотрит и на рост ВВП, которому как раз и должен способствовать приток средств в основной капитал. Если еще недавно он должен был составить 2% в нынешнем году и 1,5% — в следующие три года, то теперь от главного экономического показателя ожидают увеличения на 2,1% уже сейчас и на 2,1-2,3% — в дальнейшем. Итого, к 2020 году экономика в целом вырастет на 3,1%. Добиться этого помогут низкая инфляция (МЭР верит в достижение четырехпроцентного таргета от ЦБ), новое бюджетное правило (передача нефтегазовых доходов при цене выше 40 долларов за баррель в суверенные фонды), валютные интервенции Минфина (с целью ослабить рубль и увеличить доходы от экспорта), цифровизация экономики и многие другие факторы.

Под конец Орешкин коснулся темы дефицита федерального бюджета. Он, по мнению министра, не превысит в этом году 2%, а, скорее всего, будет даже ниже. В четырехлетней перспективе расходы и вовсе не будут превышать доходы более чем на 0,8%. Минфин полностью поддерживает такой прогноз, заверил глава Минэкономразвития накануне.

Однако уже в пятницу выяснилось, что это не совсем так. Министр финансов Антон Силуанов рассказал, что дефицит наверняка превысит обещанные Орешкиным 2%, хоть и ненамного. «В этом году у нас будет осеннее уточнение бюджета. Есть определенные задачи, которые мы будем решать, которые будут требовать дополнительных затрат. Каких — вы узнаете, когда будут вноситься поправки в закон о бюджете», — сказал Силуанов.

При этом Минфин не будет спешить с использованием средств Резервного фонда, откуда обычно покрывается резкое сокращение доходов казны (именно в него, а не в Фонд национального благосостояния, создававшийся для долгосрочного финансирования пенсий, первым делом поступают нефтегазовые сверхдоходы). «Использование Резервного фонда мы будем откладывать до последнего, когда нам действительно понадобятся ресурсы. Пока средств достаточно, мы накапливаем резервы. В этом году мы планируем накопить более 600 миллиардов рублей резервов [за счет переходного бюджетного правила, о котором говорил Орешкин — основное заработает с 2020 года]. Это будет источник финансирования бюджета в 2018 году. В 2019 году мы планируем отказаться от использования Резервного фонда», — отметил Силуанов.

Взаимодействие Минфина и Минэкономразвития важно для формирования федерального бюджета. Именно ведомству Силуанова скоро предстоит составлять проект бюджета, который затем будет принимать Госдума. Ориентироваться оно при этом будет на тот самый прогноз от подчиненных Орешкина. Еще один вопрос, по которому министерства с трудом находят общий язык, — это курс рубля. С начала года Минфин настаивал на девальвации, причем сразу на 10%. Оптимальным (при средней цене на нефть в 55 долларов и с учетом применения бюджетного правила) он называл курс в 64,9 рубля за доллар. В июне ведомство подтвердило приверженность своей политике, начав размещение еврооблигаций на общую сумму в три миллиарда долларов. Против был ЦБ. Глава регулятора Эльвира Набиуллина говорила о рисках снижения благосостояния населения, хоть и в угоду конкурентоспособности экономики.

Минэкономразвития сначала поддерживало коллег из Минфина: еще весной оно предсказывало ослабление национальной валюты до 63-64 рублей за доллар, а к концу года — до 68 рублей. Однако в нынешней версии прогноза называются уже совсем другие цифры: среднегодовой курс составит 59,7 рубля за доллар, а декабрьский — 63 рубля. Меньшей девальвации стоит ожидать и в следующие три года: 64,7, 66,9 рубля и 68 рублей за доллар вместо озвученных ранее 69,8, 71,2 и 72,7 рубля.

Сдержанный оптимизм МЭР основан на растущей цене нефти и вытекающем отсюда положительном сальдо платежного баланса (превышении экспорта над импортом в денежном выражении), а также обильных рублевых вливаниях в экономику в виде интервенций и массового размещения ОФЗ. «Ожидаем стабильного рубля в ближайшие месяцы», — говорил Орешкин на неделе, перед презентацией прогноза. Если учитывать согласие с этим прогнозом Силуанова, Минфин, как минимум, временно смирился с относительно сильной национальной валютой.