Крах сырьевой опоры

«Наша экономика зависит от цен на сырьевые товары, в частности, на нефть. Нет никакой гарантии, что цены сохранятся в будущем году на том же уровне, на котором они находятся сейчас. В Международном энергетическом агентстве прогнозируют спад цен на нефть из-за снижения спроса, в том числе, со стороны развитых стран, поскольку у них есть тенденция к сокращению роста производства», — отметил в разговоре с «Профилем» старший научный сотрудник Института экономической политики имени Гайдара Юрий Зайцев.

Второй фактор риска — это отсутствие в мире явных локомотивов роста, которые нуждаются в сырье и других традиционных товарах российского экспорта. «Раньше эту роль играл Китай, но теперь экономический рост в нем замедлился и меняет свое качество — это рост за счет потребления, а не экспорта или инвестиций, и, скорее всего, этот рост будет более энергоэффективным. При этом предложение энергетических товаров увеличилось: развилась добыча сланцевой нефти и газа, наблюдается глобальный переизбыток мощностей в металлургии и т.п.», — заявила Эльвира Набиуллина.

Третий вызов — риск роста волатильности на глобальных финансовых рынках, связанный, прежде всего, с выходом США, а в последующем и еврозоны из политики количественного смягчения.

«Этот процесс является одним из ключевых рисков для российской экономики и многих других развивающихся рынков, — говорит профессор кафедры мировой экономики Дипломатической академии при МИД РФ Ярослав Лисоволик. — Мы знаем из заявления Федеральной резервной системы, что политика повышения ключевой ставки будет продолжена с их стороны. Мы видели в предыдущие десятилетия, что, как правило, повышение процентной ставки сопровождается повышенной волатильностью на финансовых рынка развивающихся стран. И для нас, конечно — мы видели это в течение последних нескольких лет, — любой всплеск волатильности — это фактор негативный, который несет в себе риски падения обменного курса и связанный с этим риск ускорения инфляции».

Среди внутренних экономических вызовов Набиуллина назвала безработицу, уровень которой близок к минимуму, а также уровень загрузки производственных мощностей, который приближается к историческому максимуму.

Эльвира Набиуллина пояснила, что рост российской экономики требует эффективных финансовых институтов, поэтому приоритетом работы ЦБ будет выстраивание надежной финансовой системы, способной адекватно оценивать инвестиционные проекты, направлять в них сбережения населения и пользоваться доверием у граждан и бизнеса.