28.04.2017 | Алексей Афонский

Очень рациональный шаг

Центробанк снова понизил ключевую ставку, как и ожидалось

Фото: Наталья Львова/«Профиль»

Новое значение главного экономического показателя — 9,25%. Участники рынка и, в первую очередь, банки ожидали такого решения. Некоторые даже заранее снизили ставки по кредитам. Аналитики и чиновники настроены на дальнейшее снижение ставки — вплоть до 8,5% к концу года.

Предыдущее снижение случилось месяц назад и составило 0,25%. Сейчас шаг вдвое больше, но обоснования все те же: снижение инфляции и восстановление экономической активности.  «Вместе с тем, инфляционные риски сохраняются. В условиях умеренно жесткой денежно-кредитной политики целевой уровень инфляции в 4% будет достигнут до конца 2017 года и будет поддерживаться вблизи указанного уровня в 2018-19 годах», - говорится в сообщении ЦБ.

По состоянию на 24 апреля годовая инфляция составляет 4,2-4,3%. С начала года она достигла всего 1,2%, и аналитики предсказывают к концу года около 3,6%, что дает Центробанку определенный простор для дальнейшего снижения ставки. Главная причина замедления инфляции, по мнению регулятора, кроется в дорожающей нефти и крепнущем вслед за ней рублем. Однако правительство еще в январе заявляло о необходимости девальвировать национальную валюту сразу на 10% для успешного соблюдения бюджетного правила.

Возможно, именно помня об этом, ЦБ снова заявил, что собирается поддерживать у граждан склонность к сбережению, а спрос на кредиты сохранять на таком уровне, чтобы он не приводил к «повышению инфляционного давления». Согласно данным регулятора, опубликованным на неделе, в марте закредитованность населения выросла на 0,7%. Поэтому регулятор собирается сохранить умеренно жесткие денежно-кредитные условия и не понижать ставку слишком активно. 

Нынешнее же решение было не просто предсказуемым, как месяц назад — глава ЦБ Эльвира Набиуллина фактически проанонсировала его на недавней коллегии Минфина. Это приняли к сведению не только участники рынка, но крупнейший банк страны — Сбербанк. Практически одновременно с новостями из ЦБ он объявил о снижении ставок по потребительским кредитам. Самое большое — на 4%. Теперь они варьируются в коридоре от 12,9% до 13,9%. 

Ситуацию, когда банковские ставки изменяются в один день с ключевой, можно считать экстраординарной. В самом Сбербанке рассказали, что руководствовались не только решением регулятора, но и изменением рыночной ситуации и восстановлением потребительского кредитования. Аналитики отмечают, что скоро примеру последуют и другие банки — за последнее время у них накопились свободные средства, а потребность получать рефинансирование в ЦБ, напротив, снизилась.

Бывший министр финансов Алексей Кудрин назвал решение ЦБ «очень рациональным шагом» и спрогнозировал продолжение нынешней тенденции. «0,5% - это не много и не мало. Если инфляция устоит и платежный баланс будет более или менее стабильным, если не будет резких колебаний цен на нефть, то ставка может до конца года еще понизиться — до 8,5%», - заявил глава Центра стратегических разработок.

С ним согласен министр экономического развития Максим Орешкин, тоже не придающий значения словам ЦБ о сохранении умеренно жесткой политики. «Ожидаю продолжения смягчения денежно-кредитных условий в ближайшие месяцы как по каналу реальных процентных ставок, так и обменного курса, - сказал он. - При этом Банк России должен продолжить внимательно оценивать все риски, так как его главная цель — не уровень инфляции текущего года, а долгосрочная ценовая стабильность, предсказуемость инфляционной динамики для населения и бизнеса».

Единственное, что, по мнению регулятора, может в ближайшей перспективе спровоцировать рост цен — волатильность мировых рынков, особенно на фоне переговоров в ОПЕК об ограничении добычи. Чтобы этого не произошло, нужно законодательно закрепить переходное бюджетное правило, на котором настаивает Минфин. Оно должно плавно подвести российскую экономику к 2020 году, когда заработает основное, рассчитанное на базовую цену нефти в 40 долларов за баррель. Все нефтегазовые доходы сверх этой отметки (не считая затрат на обслуживание госдолга) должны будут перечисляться в Резервный фонд.

Это, в свою очередь, повлечет за собой ослабление рубля, о котором говорил Минфин, ведь на сверхдоходы ведомство будет закупать валюту. В правительстве уже рассчитали, что для балансировки бюджета необходимо девальвировать рубль на 10%. Но в условиях слишком быстрого снижения инфляции, о котором говорит ЦБ, это будет уже не так заметно для экономики. 

Следующее заседание совета директоров Центробанка, на котором будет подниматься вопрос ключевой ставки, состоится 16 июня.

КОНТЕКСТ

15.08.2017

Доказать правоту

15 августа Арбитражный суд Москвы рассмотрит иск экс-председателя правления банка «Югра» Дмитрия Шиляева к Центробанку

04.08.2017

Аптечно-ипотечное расстройство

Цены кредитов на жилье для россиян падают, зато на лекарства растут

03.08.2017

Дирижерская палочка для похоронного оркестра

Центробанк пообещал больше не отзывать лицензии у крупных банков

Спасибо, что читаете нас!
Давайте станем друзьями:

Спасибо, не сейчас

24СМИ