15.12.2016 | Алексей Афонский

Вера в американскую экономику

ФРС США впервые за последний год подняла базовую ставку

Фото: Federalreserve/flickr

Новое значение главного финансового показателя США — 0,5-0,75%. Свои действия власти объясняют снижением безработицы и ростом инфляции. В следующем году ставку обещают повысить еще трижды. Аналитики считают, что так регулятор хочет угодить будущему президенту Дональду Трампу, не раз говорившему, что низкие ставки создают риски новых «финансовых пузырей».

Решение Федеральной резервной системы (ФРС) повысить базовую ставку было ожидаемым. В течение года инвесторы и участники рынка часто давали соответствующие прогнозы, но ведомство раз за разом откладывало радикальные меры. В середине ноября глава ФРС Джанет Йеллен немного прояснила ситуацию, оценив вероятность повышения ставки до конца года в 90%. 

Последний раз базовая ставка ФРС повышалась ровно год назад — до 0,25-0,5%, и тогда это стало первым изменением за семь лет. Предыдущее было сделано в декабре 2008 года, когда финансовый мир переживал последствия глобального кризиса. Тогда власти США пытались перезапустить экономику с помощью дешевых кредитов, поэтому ключевой показатель был равен всего 0-0,25%. Надежды ФРС за посткризисные годы не оправдались в полной мере, однако определенного роста добиться все же удалось.

После того как в декабре 2015 года ставка была повышена до 0,25-0,5%, многие экономисты посчитали, что теперь ФРС будет делать это регулярно — по несколько раз в год. Многие были уверены, что к концу 2016 года показатель перевалит через рубеж в 1%. Эти ожидания провоцировала и сама ФРС: Йеллен не исключала даже четырех повышений в 2016 году. Однако новых изменений пришлось ждать еще 12 месяцев. Теперь, обещает регулятор, это точно будет происходить чаще: только за следующий год не меньше трех раз, каждый на 0,25% (хотя еще в сентябре аппетиты ФРС ограничивались двумя повышениями за 2017 год).

На пресс-конференции в среду Йеллен объяснила, что повышение ставки связано, в первую очередь, с будущим ростом инфляции. На данный момент она составляет 1,6% (при целевом значении 2%), и в последние несколько лет ФРС последовательно утверждала, что будет повышать ставку только если инфляция достигнет уровня в 2,5%. Однако, сказала Йеллен, последние выкладки аналитиков говорят о том, что цены будут расти быстрее, чем ожидалось. И в этих условиях регулятор хочет сыграть на опережение. Другими основаниями для изменения ставки стали падение безработицы (до девятилетнего минимума в 4,6%) и пересмотренный прогноз по росту ВВП за третий квартал (3,2% вместо прежних 2,9%).

Американские финансисты, опрошенные Reuters, сходятся во мнении, что в следующем году показатели будут только улучшаться: ВВП США продолжит расти — на 2,1% в 2017 году вместо ранее озвученных 2%, а безработица снизится еще немного — до 4,5%, что еще приблизит страну к состоянию полной занятости населения.

В своем выступлении глава ФРС не обошла стороной и злободневную тему — будущее президентство Дональда Трампа и влияние его политики на американскую экономику. По словам Йеллен, избрание миллиардера «поставило ФРС под облако неопределенности» и уже побудило некоторых сотрудников регулятора пересмотреть свои ожидания. «Но я собираюсь давать будущему президенту советы и указывать, какую фискальную, налоговую или торговую политику ему следует проводить», — отметила Йеллен.

Еще в сентябре Трамп заявлял, что ФРС придется повышать ставку — регулятор не сможет бесконечно долго держать ее на низком уровне, пытаясь предотвратить рецессию. «Они пытаются держать ставку низкой, чтобы не понижалось все остальное», — говорил тогда еще кандидат в президенты, добавляя, что считает экономику США «фальшивой». Во время своей капании миллиардер не раз говорил, что боится образования новых «финансовых пузырей» по аналогии с 2008 годом по причине слишком дешевых кредитов. В мае Трамп пообещал заменить Йеллен в начале 2018 года, когда закончится срок ее полномочий. Но даже если этого не произойдет, их отношения, скорее всего, будут натянутыми, ведь глава ФРС состоит в Демократической партии.

«Есть мнение, что Джанет Йеллен осознает наличие противоречие с Трампом и пытается подстроиться под него и его политику, — метила в разговоре с «Профилем» главный аналитик компании Alpari Анна Кокорева. — Об этом говорит то, что до выборов овна собиралась повышать ставку в следующем году всего два раза, а сейчас уже уверенно говорит о трех. Это, безусловно, влияние Трампа».

На пресс-конференции после заседания Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC; именно он отвечает за разработку монетарной политики) Йеллен несколько раз подчеркнула, что в дальнейшем ставка будет только расти. Этого, по ее словам, ждут рынки: «Рост котировок акций, повышение долгосрочных процентных ставок, подорожание доллара — все это говорит о том, что рынки ждут экспансионистской денежно-кредитной политики, в условиях которой уровень ставок в США по сравнению с остальным миром увеличился бы».

«Поскольку монетарная политика в дальнейшем будет ужесточаться, мы можем рассчитывать на долгосрочный тренд по укреплению доллара. Пара евро-доллар в этом году и в следующем будет стремиться к паритету и, вероятно, его достигнет. Для рубля эта ситуация спорная. Рубль будет ослабевать по отношению к доллару. Для бюджета это неплохо, а вот для россиян и для Центробанка — не так хорошо, любые всплески приведут к росту инфляции. Доходы населения увеличиваться, скорее всего, не будут. Это негатив», — говорит Анна Кокорева. Аналитик подчеркивает, что главное в действиях ФРС — даже не сам факт повышения ставки, а жесткая риторика руководства.

Начальник аналитического департамента Schildershoven Finance Владимир Малиновский считает, что ФРС может в итоге и не сдержать свои обещания, если ситуация в экономике будет располагать к этому. «Год назад Йеллен говорила, что в 2016 году может повысить ставку аж четырежды, а в итоге мы видим, что повышение было только одно. Так же и в следующем году трех повышений может и не быть. Это будет зависеть от того, как будет восстанавливаться экономика страны. А если Трамп будет проводить очень агрессивную политику по расходованию госсредств, повышений может быть и меньше. Нынешнее же повышение уже оказало свое влияние на рынки. Если говорить, например, о десятилетних US Treasuries, то их доходность за последние несколько месяцев выросла с 1,7% до 2,42%», — отмечает аналитик.

Сразу после объявления о повышении базовой ставки ФРС нефть марки Brent подешевела на 1,8% — до 53,84 доллара за баррель, но к середине дня четверга отыграла потери и торгуется по 54,48 доллара за баррель. Рубль вечером в среду тоже подешевел на 1% — до 61,5 рубля за доллар. В четверг российская валюта незначитально отыграла падение и сейчас стоит 61,4 рубля за доллар.

КОНТЕКСТ

07.11.2017

Вторая натура

Россияне неизменно ждут роста курса доллара, но хранят сбережения в рублях

30.09.2017

Миллиарды в подарок Сечину

Благодаря поправкам в бюджет 2017 года у «Роснефтегаза» останется 136 млрд рублей

27.02.2017

Успокоительный металл

Инвесторы вкладываются в золото в ожидании от Дональда Трампа большей определенности экономического курса

Спасибо, что читаете нас!
Давайте станем друзьями:

Спасибо, не сейчас

24СМИ