20.08.2016 | Сергей Кузнецов | Денис Ермаков

Экономика упала и не отжалась

Эксперты Центра Развития ВШЭ охарактеризовали ситуацию в российской экономике как«хрупкое равновесие со знаком «минус»

Фото: shutterstock

Последствия брекзита ощущаются на мировых рынках до сих пор. Ближайшие крупные события, которые могут всколыхнуть мировые рынки: доллар и нефть. Рубль ходит хвостиком за нефтью, не обращая внимания на любые внутренние факторы. Если дела в российской экономике так же неважно будут идти и дальше, то к выборам президента в 2018 году возникнет тема «потерянного десятилетия», т.к. ВВП будет лишь на несколько процентов выше уровня 2008 года.

Рынки: темнее всего перед рассветом

Спустя 2 месяца после Brexit, в середине августа еще различимы его последствия: фунт слаб, иена укрепилась, золото выросло. Гособлигации ведущих стран по-прежнему пользуются повышенным спросом, но уже без того фанатизма, который был во время финансовой «бури». Защитные активы по-прежнему в цене, но и аппетит к риску вернулся. Мировые фондовые рынки и нефть вернулись на до-Brexit уровни. Американские акции бьют свои исторические рекорды, а «индекс страха» (волатильность S&P500) показывает полный штиль. Инвесторы «выдохнули», в основном отыграв потери от решения народа Великобритании о выходе из ЕС, и со спокойной душой ушли в отпуск. О плохом никто ничего помнить не хочет. Все готовятся к осени.

Завтра переменится ветер

Ближайшие крупные события, которые могут всколыхнуть мировые рынки: доллар и нефть. В пятницу состоится саммит ФРС в Джексон-Хоуле. Но статистика США не столь хороша, чтобы всерьез ожидать повышения процентной ставки ФРС, вероятность этого в сентябре и ноябре практически нулевая. А вот в декабре, перед Новым годом, когда ФРС пересмотрит свои экономические прогнозы, вероятность повышения ставки заметно выше нуля. Удивительный парадокс: рынок тем оптимистичнее, чем хуже статистика, т. к. это снижает вероятность повышения ставки ФРС.

Нефть. Тут все веселее и неопределеннее. Официальный саммит ОПЕК состоится только 30 ноября в Вене, но в сентябре на неофициальной встрече в Алжире страны–члены организации готовы вновь поднять вопрос о «заморозке» добычи нефти. Большинство стран уже вышло на максимальные объемы, а некоторые (например, Россия) бьют свои исторические рекорды. Впрочем, Иран опять заявляет, что еще не решил, ехать ли в Алжир, а его целевые показатели восстановления добычи нефти отодвигаются все выше. Россия ехать туда не собирается, хотя в октябре наш министр энергетики Александр Новак готов встретиться с представителями ОПЕК… Все начинается по новому кругу: страны–экспортеры нефти начинают угрожать рынку «заморозкой», и их словесные интервенции начинают держать фьючерсы на нее. Цена даже растет, несмотря на очевидное переполнение нефтехранилищ. МЭА недавно объявило, что перепроизводства нефти во втором полугодии 2016 года почти нет, но остается избыток запасов, который будет сдерживать цены в этом и 2017 годах. Кроме того, начался активный рост добычи сланцевой нефти в США, который может вновь обрушить цены.

Рубль смотрит на нефть

Фото: Shutterstock
Фото: Shutterstock

Кто бы что ни говорил об «отвязке» рубля от нефти, в реальности такая «отвязка» может наблюдаться только в краткосрочном периоде (внутри дня, максимум – дней). На более долгом периоде рубль ходит хвостиком за нефтью, не обращая внимания на любые внутренние факторы. Вот, кажется, статистика, которая должна была бы встревожить участников валютного рынка, – положительное сальдо счета текущих операций платежного баланса страны за 7 месяцев этого года втрое упало (к тому же периоду прошлого года), с $50 до $16 млрд.  При этом чистый вывоз капитала составил $11 млрд – т.е. приток валюты в страну практически обнулился. Но рубль даже не взглянул на эту статистику, а, «задрав штаны», помчался укрепляться вслед за нефтью, которая выросла до 50+ долл./барр.

Да что там статистика. Рубль не обратил внимания даже на заявление президента Украины Петра Порошенко о возможности полномасштабного российского вторжения в страну «по всем азимутам»... Только нефть, больше ничего нашу валюту не интересует.

«Потерянное десятилетие»

«Хрупкое  равновесие со знаком минус» – так охарактеризовали ситуацию в российской экономике эксперты Центра развития ВШЭ, несмотря на то, что, по их расчетам, во II квартале 2016-го ВВП страны все-таки показал минимальный рост 0,1% (к I кварталу 2016-го со снятой сезонностью). Они считают это улучшение временным явлением. Впрочем, резких спадов они тоже не прогнозируют.

Слова новые, суть та же – экономика упала и лежит в развалинах. Если так пойдет и дальше (а именно это их основной прогноз), то к выборам президента в 2018 году возникнет тема «потерянного десятилетия», т.к. ВВП будет лишь на несколько процентов выше уровня 2008 года (в пределах статошибки).

Фото: Shutterstock
Фото: Shutterstock

Но на самом деле ситуация более тревожная. При падении ВВП в первом полугодии на 0,9% ускоренно падает внутренний спрос в экономике: инвестиции в июле упали на 4,3%, реальные доходы населения – на 7,0% (к июлю 2015-го). И это легло на прошлогоднее падение (7,3% и 4,1% соответственно).

Длительность нынешнего кризиса – уже 2 года, а глубина – около 5% ВВП. Это не самый глубокий, но уже самый длительный кризис в России с начала 90-х годов.

Стариков порадуют только раз

Не индексация   пенсий,  а разовая выплата – СМИ сообщили, что именно так рассматривается в правительстве вопрос о повышении пенсий с 1 сентября. Уровень – 8,56%, цена вопроса –137 млрд руб. Конечно, повысить пенсии правительство обещало, и это надо бы сделать перед выборами в Госдуму, чтобы «Единая Россия» могла собрать еще какое-то количество голосов пенсионеров. Но разовая выплата! Это означает, что 1) с начала 2017-го (или какой срок они там установят?) пенсия вернется на старый уровень и 2) индексация 2017 года на 5,9% (прогнозируемый уровень инфляции этого года) будет идти от старой базы – от уровня пенсий ДО 1 сентября. Т.е. с 1 февраля 2017-го пенсия фактически СНИЗИТСЯ: ведь ее индексация будет ниже, чем «разовая выплата».

Как правительство собирается выходить из этой ситуации? Сделает вид, что решило еще раз «облагодетельствовать» пенсионеров и повысить им пенсии даже выше уровня инфляции (чтобы сохранить неизменным фактический уровень пенсий)? Неужели такой очевидный обман, который каждый пенсионер увидит в своем кошельке, прямо перед выборами президента сойдет правительству с рук?

-0,1%
в первой половине августа (1–15-е) составила инфляция (точнее, дефляция) в стране. Цены падают в основном, конечно, из-за «овощного фактора» – хороший урожай в этом году, даже с учетом эмбарго на импорт овощей из множества стран. Впрочем, по многим видам овощей это падение цен – слабая компенсация после быстрого их роста в предыдущие 7 месяцев года. Так, цена на картофель за пол-августа упала почти на 10%, но все еще остается выше начала года на 31%.
1 сентября
«Роснефтегаз» должен представить в Минэкономразвития рекомендации инвестконсультанта по приватизации 19,5% акций «Роснефти», включая цену, структуру сделки и кандидатуры потенциальных инвесторов. Сделку правительство планирует завершить до конца года. Инвестконсультантом является итальянский банк Intesa Sanpaolo, юридическим – компания White&Case.
99,9 тыс. руб./мес.
составила средняя зарплата гражданских служащих в федеральных органах власти РФ в первом полугодии 2016 года. Самая высокая средняя зарплата, конечно, в администрации президента РФ – 208,6 тыс. руб. Зарплата выбираемых нами 18 сентября депутатов Госдумы (без допвыплат, льгот, денег на помощников и т. п.), если исходить из деклараций о доходах, представленных в ЦИК, составляет сейчас около 350 тыс.руб./мес.
Нефть отжалась 03.12.2016
Нефть отжалась

Страны ОПЕК, вопреки прогнозам, неожиданно договорились о сокращении нефтедобычи

Кто лучше отнимет пенсию 26.11.2016
Кто лучше отнимет пенсию

Чиновники изобретают все новые способы «экономии» бюджета за счет сокращения пенсий настоящих и будущих пенсионеров

Доллар всем еще покажет 19.11.2016
Доллар всем еще покажет

Трамп еще ничего не сделал, а доллар уже растет

«Побег» от Трампа 12.11.2016
«Побег» от Трампа

Мировые финансовые рынки приветствовали избрание нового президента США падением, однако быстро отыграли назад

Центробанку не хватает власти 05.11.2016
Центробанку не хватает власти

Эльвира Набиуллина мечтает сделать ЦБ силовой структурой

Налог на жизнь 29.10.2016
Налог на жизнь

Минфин, премьер-министр и председатель Совфеда дружно решили взять денег с неработающих граждан

Еще 20 лет беспросветности 22.10.2016
Еще 20 лет беспросветности

Прогноз Минэконоразвития до 2035 года предрекает России бедность и убогость

Путин зовет 15.10.2016
Путин зовет

Российский президент заверил инвесторов, что в России все хорошо

Бюджетно-военная подготовка 08.10.2016
Бюджетно-военная подготовка

Расходы России на оборону достигли исторического максимума

Пора делить бюджет 01.10.2016
Пора делить бюджет

Депутаты Госдумы ждут внесения проекта федерального бюджета, правительство не торопится его представлять

Шок – это не по-нашему 24.09.2016
Шок – это не по-нашему

Путин требует роста экономики без шоковой терапии, правительство готово расти только за счет населения

Набиуллина лютует 17.09.2016
Набиуллина лютует

ЦБ хочет закрыть для людей фондовый рынок

Денег действительно нет 10.09.2016
Денег действительно нет

Госбюджет проедает резервные фонды, граждане экономят и тратят меньше, чем 4 года назад

Сечин возьмет и свое, и чужое 03.09.2016
Сечин возьмет и свое, и чужое

Путин разрешил «Роснефти» купить «Башнефть»

Предвыборное надувательство 27.08.2016
Предвыборное надувательство

Власти порадовали пенсионеров разовой прибавкой к пенсии, одновременно вытащив из их карманов более 400 млрд рублей

Задом наперед 13.08.2016
Задом наперед

Эксперты Банка России поспешили заявить, что рецессия в России осталась в прошлом

Мост в никуда 23.07.2016
Мост в никуда

Китайцы уже построили 6/7 моста через Амур, а Россия к своей 1/7 за 3 года так и не приступила

Отнять у государства 16.07.2016
Отнять у государства

Александр Шохин предложил президенту сократить госсектор в 2 раза

Расходы глубокой заморозки 09.07.2016
Расходы глубокой заморозки

Правительство России решило зафиксировать траты бюджета на три года вперед и не торопится снимать санкции

Жизнь после Brexit 02.07.2016
Жизнь после Brexit

Последствия выхода Великобритании из ЕС будут ощущаться еще годы

Страх и растерянность 25.06.2016
Страх и растерянность

Итоги референдума о выходе Британии из ЕС за одну ночь обвалили мировые рынки

Британцы взрывают рынки 18.06.2016
Британцы взрывают рынки

Чем бы ни закончился референдум о выходе Великобритании из ЕС в четверг, пятница станет «горячим днем» для финансовых рынков

Железная леди Центробанка 11.06.2016
Железная леди Центробанка

Инфляция падает, рубль растет. Набиуллина смягчать денежную политику не торопится

Отдайте мой гектар! 04.06.2016
Отдайте мой гектар!

Раздача бесплатной земли на Дальнем Востоке началась, но сделать заявку удалось одному человеку из тысячи

Своим – «плюшки» 28.05.2016
Своим – «плюшки»

Российские власти обеспечивают доходность для приближенных к себе структур любыми методами

Путин ошибся «дном» 21.05.2016
Путин ошибся «дном»

Вопреки мнению президента, в 2016 году экономика России пробила вниз «дно» кризиса, достигнутое в 2015-м

«Черные дыры» российской экономики 14.05.2016
«Черные дыры» российской экономики

«Газпром», госкомпании, Банк Москвы – новости об убытках от экономической политики все множатся

Маленькие рублевые радости 23.04.2016
Маленькие рублевые радости

Нефть, рубль, международные суды и премьер Медведев – все преподнесли России сюрпризы

Писатель для Путина 16.04.2016
Писатель для Путина

Готовить программу для экономики «серой зоны» станет Алексей Кудрин

Набиуллиной банкиров не понять 09.04.2016
Набиуллиной банкиров не понять

Банки и ЦБР разошлись в оценке приоритетов экономической политики

Медведев и металлурги 02.04.2016
Медведев и металлурги

Алексей Мордашев и Олег Дерипаска объяснили премьер-министру, куда надо направлять казенные деньги

Пряники для бизнеса 26.03.2016
Пряники для бизнеса

Путин в очередной раз посулил бизнесменам налоговые послабления и либерализацию УК

Доллар больше никому не нужен 19.03.2016
Доллар больше никому не нужен

Решение ФРС не менять ставку процента привело к массовым распродажам долларов по всему миру

Друзьям – самолеты, от недругов – санкции 12.03.2016
Друзьям – самолеты, от недругов – санкции

Евросоюз продлил индивидуальные санкции в отношении РФ. В России готовят приватизацию в пользу приятелей президента Путина

Нефть «по понятиям» 05.03.2016
Нефть «по понятиям»

Владимир Путин надеется «заговорить» нефтяные цены

Россия стреляет экономно 27.02.2016
Россия стреляет экономно

Российский военный бюджет в январе сократился в 50 раз

Заговор роботов 13.02.2016
Заговор роботов

Глава «Роснефти» Игорь Сечин выяснил, почему падают цены на нефть

Фокусы статистики 06.02.2016
Фокусы статистики

Экономический спад в России вдвое сильнее, чем уверяет Росстат

Компенсация дури 30.01.2016
Компенсация дури

Никакого плана выхода из кризиса у властей нет. Антикризисные меры не покрывают даже просчетов правительства при составлении бюджета на 2016 год

Недообвал рубля 23.01.2016
Недообвал рубля

Паника и антипаника определяли динамику товарных, валютных и фондовых рынков в течение недели

Паника на рынках 16.01.2016
Паника на рынках

Начало 2016 года принесло много сюрпризов и заставляет российские власти корректировать свою экономическую политику

Новогодние «подарки» стране 26.12.2015
Новогодние «подарки» стране

Россия готовится к новой девальвации и санкциям

Эпоха сильного доллара и российского кризиса 20.12.2015
Эпоха сильного доллара и российского кризиса

То, чего ждали рынки целый год, наконец, произошло – ставка ФРС начала расти

Конспирология экономики 13.12.2015
Конспирология экономики

Экономические события недели, которые привели в недоумение

Нефть – по 40, доллар – по 75 06.12.2015
Нефть – по 40, доллар – по 75

Экономический климат в России становится все суровее

Купи трусы в последний раз 29.11.2015
Купи трусы в последний раз

Почему россиянам надо поторопиться с зарубежным онлайн-шопингом

Без сала, но с землицей 22.11.2015
Без сала, но с землицей

Власти вводят эмбарго на украинские продукты, и готовы раздать россиянам по кусочку тайги

Курочка клюет по зернышку, правительство – по рублику 07.11.2015
Курочка клюет по зернышку, правительство – по рублику

Власти вытрясают из народа последнее, повышая тарифы ЖКХ и налоги на малый бизнес

Госдума ставит граждан на «счетчик» 31.10.2015
Госдума ставит граждан на «счетчик»

Власти придумывают все новые способы отъема денег у населения

Экономика, встающая с колен 24.10.2015
Экономика, встающая с колен

Правительство увидело выход из кризиса, представители крупного и среднего бизнеса предлагают программу «экономического чуда»

Сладкие речи и горькие пилюли 17.10.2015
Сладкие речи и горькие пилюли

Пока российская элита спорит о кризисе и зазывает инвесторов, производство продолжает падать

Мир богатеет, россияне беднеют 10.10.2015
Мир богатеет, россияне беднеют

Бюджетные проблемы будущего года решили, урезав социальные расходы и оборонку

Силуанов против Cечина 27.09.2015
Силуанов против Cечина

Минфин хочет изымать излишки у нефтяных компаний, но не трогает «Газпром»

Хирурги из Минфина 19.09.2015
Хирурги из Минфина

Самый простой способ сбалансировать бюджет – сэкономить на гражданах и заставить их больше работать

Россия готова потерять деньги, лишь бы насолить Америке 12.09.2015
Россия готова потерять деньги, лишь бы насолить Америке

На что будет жить страна в новом году, пока неясно даже министрам

Один пишем, остальное вычитаем 05.09.2015
Один пишем, остальное вычитаем

Россия отжала миллиард у французов, но налетела на новые санкции США

Экономические тренды недели 24-28 августа 30.08.2015
Экономические тренды недели 24-28 августа

Китай продолжает баламутить финсовый мир, а Россия пытается понять, как жить в эпоху дешевой нефти

Экономические тренды прошедшей недели 22.08.2015
Экономические тренды прошедшей недели

Прогноз печальный: рубль и нефть будут падать дальше, а ситуация в российской экономике - ухудшаться

Экономические тренды недели 20-24 июля 25.07.2015
Экономические тренды недели 20-24 июля

Реформа ЖКХ, льготная ипотека, отсрочка дефолта на Украине и новый кредит Белоруссии

Российские экономические тренды недели 22-26 июня 28.06.2015
Российские экономические тренды недели 22-26 июня

Спад ВВП, новый бюджет на следующие три года и борьба с кризисом

Экономические тренды недели 15-19 июня 21.06.2015
Экономические тренды недели 15-19 июня

В России углубляется экономический кризис, Центробанк ужесточает денежную политику, акционеры ЮКОС требуют денег и Греция не может договориться с кредиторами

Российские экономические тренды недели 8-11 июня 15.06.2015
Российские экономические тренды недели 8-11 июня

Правительство наращивает военные расходы дефицитного бюджета, рубль приостановил падение, крупнейший страховщик лишился лицензии по ОСАГО на 12 дней

Международные экономические тренды недели 8-11 июня 15.06.2015
Международные экономические тренды недели 8-11 июня

Греции не удалось снять угрозу дефолта

Российские экономические тренды недели 1-5 июня 06.06.2015
Российские экономические тренды недели 1-5 июня

Рубль слабеет, глава Центробанка витает в эмпиреях, а спад ВВП усиливается

Международные экономические тренды недели 1-5 июня 08.06.2015
Международные экономические тренды недели 1-5 июня

«Момент истины» для Греции отложен, квоты на добычу нефти остались прежними

Международные экономические тренды недели 25-29 мая 01.06.2015
Международные экономические тренды недели 25-29 мая

Крупнейшие экономисты мира думают, как разогнать рост экономик, опасаются, что политика низких процентных ставок себя исчерпала и грозит появлением «пузырей», а «Газпром» решил потребовать с украинского «Нафтогаза» $30 млрд

Российские экономические тренды недели 25-29 мая 01.06.2015
Российские экономические тренды недели 25-29 мая

Как на Россию повлияли два иностранных закона — украинский о моратории по внешним долгам и американский о доносительстве в налоговую службу

Международные экономические тренды недели 15-22 мая 26.05.2015
Международные экономические тренды недели 15-22 мая

Сразу две европейские страны – Греция и Украина – вступили в гонку, кто быстрее объявит дефолт, а ЕС лишил бывшие советские страны «европейской перспективы»

Российские тренды недели 15-22 мая 25.05.2015
Российские тренды недели 15-22 мая

Официальные лица поспешили заявить чуть ли не об окончании кризиса, но промышленная статистика не оставляет места для оптимизма

Международные тренды недели недели 11-15 мая 18.05.2015
Международные тренды недели недели 11-15 мая

Британия отплывает от объединенной Европы, а Греция почему-то все еще продолжает платить по долгам

Экономические тренды недели 12-15 мая 16.05.2015
Экономические тренды недели 12-15 мая

Как продается «Роснефть» и почему Банк России начал валютные антиинтервенции

Экономические тренды недели 5-8 мая 13.05.2015
Экономические тренды недели 5-8 мая

Почему снижение инфляции не радует, быстрый кризис лучше медленной депрессии, а российские компании все еще занимают высокие места в топ‑2000 мировых публичных корпораций

Экономические тренды недели 20-24 апреля 28.04.2015
Экономические тренды недели 20-24 апреля

Почему правительство не в силах обеспечить экономический рост, и чем закончилась многолетняя дискуссия о накопительной пенсионной системе

Экономические тренды недели 13-17 апреля 20.04.2015
Экономические тренды недели 13-17 апреля

Что происходит с российской промышленностью и чем «Газпром» угрожает Европе

Экономические тренды недели 6-10 апреля 13.04.2015
Экономические тренды недели 6-10 апреля

Что опасного в укреплении рубля, с чем вернулся из Москвы Алексис Ципрас, и почему банки должны поделиться с Объединенной авиастроительной корпорацией

Экономические тренды 30 марта – 3 апреля 06.04.2015
Экономические тренды 30 марта – 3 апреля

Что происходит с федеральным бюджетом, как отныне будут работать банковские карты, и кто занимается шпионажем в России

Экономические тренды недели 23-27 марта 28.03.2015
Экономические тренды недели 23-27 марта

Почему укрепляется рубль, заплатит ли Греция по долгам и кому достанется льготная ипотека

Экономические тренды недели 16-20 марта 21.03.2015
Экономические тренды недели 16-20 марта

Почему General Motors уходит из России, какие претензии к нашей стране есть у ExxonMobile и чем закончилась война ВТБ и «Мечела»

Экономические тренды недели 9-13 марта 13.03.2015
Экономические тренды недели 9-13 марта

Куда катится евро, спасет ли Украину помощь МФВ, и заплатит ли Россия экс-владельцам ЮКОСа

Экономические тренды недели 2-8 марта 07.03.2015
Экономические тренды недели 2-8 марта

Что ждет экономику и рубль, и почему Сахалин остался без губернатора

Экономические тренды недели 23-27 февраля 27.02.2015
Экономические тренды недели 23-27 февраля

Куда падает гривна, чем ЕС угрожает «Газпрому» и кто все-таки согревает Донбасс

Экономические тренды недели 16-20 февраля 22.02.2015
Экономические тренды недели 16-20 февраля

Как Украина учится отключать газ, кто настоящий владелец «Связного» и как АФК «Система» отыграла потерю «Башнефти»

Экономические тренды недели 9-15 февраля 13.02.2015
Экономические тренды недели 9-15 февраля

Почему дорожает нефть, как торговые сети пытаются спастись от госрегулирования цен и какие российские компании подчиняются западным санкциям

Экономические тренды недели 2-8 февраля 06.02.2015
Экономические тренды недели 2-8 февраля

Владимир Путин воскрешает пригородные поезда, Минэкономики делает первый эскиз рецессии, нефть внезапно начинает расти, но рубль это уже не спасает

Экономические тренды недели с 26 января по 1 февраля 30.01.2015
Экономические тренды недели с 26 января по 1 февраля

Правительство придумывает, сколько и кому дать денег, но международные рейтинговые агентства усилия кабмина все равно не ценят

Экономические тренды недели с 19 по 25 января 23.01.2015
Экономические тренды недели с 19 по 25 января

Кабмин разработал антикризисный план, Генпрокуратура занялась ценами на продукты, нефть прекратила падение, а в Давосе обсудили глобальные угрозы

24СМИ