Или девальвация рубля, или бюджет «без штанов»

Никому не отвертеться – ни пенсионерам, нефтяникам, ни даже «Газпрому»

Бюджетный процесс подходит к концу. «Сколь веревочка ни вейся, а совьешься ты в петлю»,– пел Владимир Высоцкий. 1 октября состоялось совещание в правительстве, на котором приняты ключевые решения по бюджету-2016. «Было», – кратко подтвердил министр экономразвития Алексей Улюкаев. И – больше никаких комментариев. На сайте правительства висит информация только по первому вопросу – о ходе уборки урожая этого года. Правительство дало драматическую паузу в неделю длиной перед объявлением окончательных решений.

Само объявление ожидается 7-8 октября – при внесении в правительство окончательного варианта бюджета-2016. Вот тогда и поднимется крик всех обиженных. Пока же можно только предполагать, что будет в бюджете, реконструировать по косточке, как мамонта.

Пенсионеры – главный «донор» бюджета-2016

«Насколько я информирован» и «мне кажется» – такие слова употреблял министр труда Максим Топилин в Совете Федерации, говоря о пенсиях будущего года. Они невольно свидетельствуют о том, что от важных решений в этой области он отстранен, а принимает их финансовый блок правительства. И единственное, что ограничивает аппетиты финансистов – политические риски. Так чего ждать пенсионерам в 2016?

Вероятно, повышение общего пенсионного возраста будет отложено на год-два. Но возврат к этому вопросу неминуем – российские фискалы не смогут пройти мимо такого источника экономии. Хотя частично повышение пенсионного возраста льготников – военных и др. – наверняка произойдет уже в будущем году.

Накопительная часть пенсии снова будет изъята в бюджет. На каких основаниях – пока не понятно. В 2013 году эти деньги были заморожены и частично возвращены НПФам весной 2015. А те же самые деньги за 2014-2015 годы были просто изъяты, и возвращать их никто не собирается. Скорее всего, именно это решение и будет пролонгировано: речь шла о «моратории» на перечисление средств, а не о «заморозке» их. Если в 2013 году «заморозка» была обоснована необходимостью реорганизации отрасли негосударственных пенсионных фондов, то теперь эта реорганизация завершена. Все НПФ теперь – акционерные общества; заново получили лицензии ЦБР (не все, кстати); создан фонд гарантирования пенсионных накоплений и т.д. Теперь голая правда о «заморозках» и «мораториях» выползла наружу – это не защита пенсионеров от возможных разорений НПФ в будущем, а чисто фискальные решения, отбирающие у пенсионеров их накопления (344 млрд руб. в 2016 году) в интересах текущего финансирования бюджета – и больше ничего.

Наконец, индексация пенсий. Напомню, Минфин предлагал 4%, соцблок правительства настаивал на 12% (вровень с инфляцией 2015 года). Последние компромиссные данные были о 7%. Минфин тут выиграл не по очкам, а нокаутом: индексация будет 4% (если полагаться на слова Улюкаева) и даже не с 1 января, а на месяц позже. Правда, обещают в случае наличия денег в бюджете проиндексировать второй раз во втором полугодии, - но это слова утешения, а не реальное обещание.

Никого не жалко, никого

Ну, никто не желает расставаться со своими деньгами ради бюджета страны! Нефтяники жалобой к президенту добились своего – премьер-министр Дмитрий Медведев после встречи с представителями нефтегазовой отрасли выразил несогласие с предложением Минфина о повышении ставки НДПИ на нефть.

Однако министры-экономисты, не добившись своего лобовой атакой, тут же предприняли фланговый маневр: министр экономики Алексей Улюкаев предложил замедлить запланированное снижение ставки экспортных пошлин с 42% в 2015 г. до 36% в 2016 г. и до 30% в 2017 г. Кроме того, правительство рассматривает вопрос – страшно подумать! – о повышении экспортных пошлин и НДПИ в газодобывающем сегменте.

По расчетам Алексея Кокина, аналитика компании «Уралсиб кэпитал», правительство может получить дополнительно до $4 млрд (260 млрд руб.) в 2016 году, если заморозит ставку экспортной пошлины на уровне 42%. Нефтяные компании, вероятно, согласятся на увеличение общей налоговой нагрузки, которая будет в два с лишним раза меньше первоначального предложения Минфина. Впрочем, кто тут спрашивает их согласия?

Повышение НДПИ на газ, скорее всего, встретит жесткое сопротивление со стороны независимых производителей, включая НОВАТЭК и «Роснефть» (их возглавляют близкие друзья президента РФ). Рост экспортной пошлины на газ более вероятен, он ударит в основном только по «Газпрому»: повышение ставки с 30% до 35% может принести в бюджет до $1,5 млрд (100 млрд руб.) и снизит прогнозную EBITDA «Газпрома» в 2016 г. на 4–5% (расчеты Кокина).

По рейтингу 500 крупнейших компаний страны, представленному РБК, 98% прибыли в стране за первое полугодие 2015 года получили именно компании нефтегазовой отрасли. Ну, с кого еще можно взять деньги в падающей экономике? Такова «новая экономическая реальность», как говорит наш министр финансов Антон Силуанов.

Вот только тут есть проблема. Эта прибыль нефтяников и газовиков – результат девальвации рубля. Если в будущем году ожидается стабилизация рубля или даже его некоторое укрепление – то этой прибыли не будет, и изымать Минфину будет нечего... Вот в чем настоящая «новая экономическая реальность», г-н министр. Или девальвация рубля, или бюджет «без штанов».

На дне без движения

ВВП РФ в январе-августе снизился на 3,8%, в августе падение экономики в годовом выражении составило 4,6%, говорится в мониторинге Минэкономразвития «Основные тенденции социально-экономического развития РФ в январе-августе».

Также по оценке Минэкономразвития РФ, в июле и в августе, по предварительной оценке, снижения ВВП с исключением сезонности не отмечается. Некоторые экономисты (например, Андрей Илларионов, с рядом оговорок, конечно) поспешили объявить о начале восстановительного роста промышленности по данным июля-августа.

Ранее Улюкаев сообщил об изменении рабочего прогноза по спаду ВВП в 2015 году: 3,3% ожидаемого спада будут пересмотрены в худшую сторону. В следующем году рост ВВП составит чуть меньше 1% при среднегодовой цене на нефть в 50 долл/барр. Ведомство также пересмотрит прогноз по курсу рубля на этот и следующий годы по сравнению с предыдущим прогнозом в сторону ослабления.

Мировой Банк опубликовал свой прогноз, в котором оптимистичным является заявление о том, что экономика России достигла дна. Дальше падать некуда. Но пессимизм прогноза заключается в том, что «отталкивания от дна» не произойдет и быстрого восстановления ждать не стоит.

Лично мне кажется более подходящим не образ «дна», где наша экономика «запуталась в тине». А образ ступенек вниз. Следующая ступенька вниз будет зимой 2015/16. А потом придет очередь третьей ступеньки: «горячий привет» от сельского хозяйства. В 2014-2015 году были рекордные урожаи зерна (за 100 млн тонн), просто по статистике, 2016 год должен провалиться. Скромный урожай приведет к спаду в сельском хозяйстве (в 2014-15 годах оно значительно росло) и пищевой промышленности, сокращению валютной выручки и т.п.

В «Трансаэро» брать оказалось нечего

Это выглядит очень смешно, но руководство авиакомпании «Трансаэро», оказывается, было право, когда, вопреки мнению аудиторов, записывало на свой баланс стоимость бренда почти в миллиард долларов. Не было у нее лучшего актива – только имя и выгодные авиамаршруты.

«Аэрофлот» после того, как получил в оперативное управление захваченную компанию (после объявления о поглощении 75%+1 акция за 1 рубль) не нашел у нее ничего интересного или хотя бы покрывающего банковские и кредиторские долги компании. А тут еще и банки заявили, что списывать кредиты не будут (в ожидании помощи государства и поддержки долгов средствами «Аэрофлота»), а государство решило всячески экономить на «спасении» авиакомпании. В результате оказалось проще обанкротить «Трансаэро», чем отвечать по ее долгам.

9 собственных самолетов «Трансаэро», немного портового хозяйства, недвижимости и дебиторки не стоят почти 100 млрд руб. банковских кредитов и кредиторской задолженности, решил «Аэрофлот». А самое «вкусное» – лучшие авиамаршруты – он так и так заберет себе.

1 октября «Аэрофлот» отказался от оферты по приобретению компании «Трансаэро». Предлогом стало то, что акционеры «Трансаэро» не успели консолидировать в срок 75%+1 акция компании для передачи их «Аэрофлоту».

«Аэрофлот» при этом не стал «кидать» пассажиров «Трансаэро». Генеральный директор Виталий Савельев заявил: «Аэрофлот гарантирует выполнение обязательств перед пассажирами «Трансаэро»: пассажирам будет обеспечена перевозка или возврат денежных средств в случае, если перевозка будет отменена».

650 тыс. пассажиров, купивших ранее в «Трансаэро» билеты (больше они не продаются) будут спасены, а вот кредиторы останутся «с носом». Акции «Трансаэро» на Московской Бирже обвалились на 35% на открытии в пятницу 2 октября на фоне роста вероятности банкротства.

Среди кредиторов, которые будут делить 9 самолетов и прочее имущество «Трансаэро», – Сбербанк, ВТБ, Промсвязьбанк, Альфа-банк, Газпромбанк и многие, многие другие банки.

Бывший гендиректор «Трансаэро» Ольга Плешакова предложила передать контрольный пакет акций консорциуму банков, что позволило бы, возможно, продолжить работу «Трансаэро». Победа новых технологий – подобные предложения Плешакова делает кредиторам через свой «Фейсбук» и «Твиттер». И банки теперь выбирают из двух невыгодных вариантов – отказаться и обанкротить авиакомпанию, отдав лучшее (авиамаршруты) «Аэрофлоту» и получив минимум по своим кредитам, или взять контроль и продолжить работу компании, что, однако, потребует дополнительных вложений в нее без гарантий выхода из кризиса.

И банкам еще предстоит решить, куда девать 90 с лишним самолетов Трансаэро, которые выйдут из-под лизинга с компанией - ведь именно их дочки являются собственниками большинства этих самолетов. ВЭБ уже предложил создать на их основе новую авиакомпанию - спрашивается, зачем было рушить старую?

Цифра недели – 227,37

Газовой войны России и Украины ближайшей зимой не будет. Спасибо Еврокомиссии. Совещание на троих – Россия, Украина и ЕК – завершилось успешно. Цена на газ для Украины на зимний период 2015/16 годов согласована в размере 227,37 доллара за тысячу кубометров (с учетом скидок). Сначала соглашение подписали Россия и ЕК, а после небольшой заминки – и Украина, признавшая эту цену «адекватной». Кроме того страна получила $500 млн от Европы для закачки газа в свои газохранилища (это почти 2 млрд кубов) – для того, чтобы хватило на зимний период и ей, и для транзита газа в Европу.

Все расчеты по старым долгам пока отложены в сторону. Ни «гибридная война» на востоке Украины, ни продовольственная блокада Крыма, ни «война санкций» (в области авиаперевозок, торговли продуктами, персональных и корпоративных санкций), обострившаяся в последнее время, не помешали достичь соглашения.